Cuidado con el nuevo riesgo oculto de la cartera 60/40 y que nadie está reparando en ello. También veremos cómo aprovechar el auge del trigo.
Aquí mis libros
En mi membresía analizo mercados que pueden ser interesantes, baratos, con potencial y por qué. Análisis para ayudarle a ahorrar tiempo, descubrir oportunidades y mantenerte al día con las perspectivas del mercado bursátil
Cómo la IA es un riesgo para la cartera 60/40
Las Bolsas europeas, en general, llevan un buen año. Las razones son:
- Los beneficios empresariales están sorprendiendo al alza más de lo que se preveía. Esta es la razón más importante de todas. Además tiene expectativas de crecimiento interesantes.
- Un mayor peso de sectores como bancos, industria, energía y defensa. El aumento del gasto público en defensa y la inversión industrial están favoreciendo especialmente a Alemania, Francia, Italia y España.
- Europa sigue teniendo una valoración más atractiva frente a EE. UU, es decir, cotiza menos cara.
- Ofrece una rentabilidad por dividendo mejor que Wall Street, sobre todo el mercado italiano y el español.
Pero la fiesta no ha terminado y lo que resta de ejercicio debería de seguir siendo favorable. Los institucionales empiezan a «mojarse» y, por ejemplo, tanto JPMorgan como Goldman Sachs han mejorado sus previsiones para la Bolsa europea. elevando sus objetivos para el índice Stoxx 600, hasta los 680 puntos para el mes de diciembre, mientras Barclays lo sitúa en los 670 puntos.
Eso en cuanto a la renta variable. Pero hay un tipo de inversión o de cartera muy famoso, que ya he comentado en varias ocasiones, que merece un apunte importante. Se trata de la cartera 60/40, es decir, está compuesta por un 60% de acciones y por un 40% de bonos, motivo por el cual recibe también el nombre de carteras equilibradas.
Y es que este tipo de cartera ha sufrido preocupaciones en los últimos años. El principal riesgo que tiene surgió en 2022 cuando se hundieron tanto las acciones como los bonos. Claro, esto rompió la esencia de la cartera que se basa en que acciones y bonos son activos descorrelacionados, es decir, si uno sube el otro baja y viceversa, minimizando los riesgos, pero en 2022 no fue así y la cartera 60/40 cayó de promedio un -14%.
Ahora ha surgido otro riesgo: se va a tener demasiada exposición a la inteligencia artificial por culpa de los bonos. ¿Cómo es eso posible? Vamos por partes:
1º En una cartera 60/40, seguramente la parte de las acciones ya tenga una exposición considerable a la IA.
2º El problema es que muchas compañías de IA han emitido bonos corporativos por valor de 132.000 millones de dólares y mucho más que está a punto de emitirse. Esto significa que estas carteras 60/40 seguramente tienen muchos de esos bonos.
3º Por tanto, las carteras 60/40 tienen una exposición elevada a la IA, no solo mediante la parte de acciones, también mediante bonos emitidos por empresas del sector.
Conclusión: la esencia de la cartera 60/40 que era la diversificación en activos diferentes, ahora está muy expuesta a un mismo sector (la IA) y si este cae, la rentabilidad de la cartera lo hará también con fuerza. Ya no se puede decir que son carteras equilibradas.
Cómo aprovechar el auge del trigo
Los precios del trigo alcanzaron máximos de tres años mientras las crecientes tensiones entre Rusia y Ucrania en el Mar Negro asfixiaban las exportaciones de una de las regiones de cereales más importantes del mundo. Los exportadores buscan rutas alternativas, pero no compensarán en absoluto.
Tenga en cuenta que Rusia y Ucrania representan el 25% de la producción mundial de trigo. Además, los riesgos meteorológicos impulsados por El Niño y la guerra entre Estados Unidos e Irán también están impulsando el aumento del trigo. Y para rematar, el Consejo Internacional de Cereales rebajó su previsión de producción de trigo citando el calor sostenido en Europa.
¿Qué mueve el precio del trigo?
– La población mundial. A más personas, mayor consumo y mayor demanda.
– Las condiciones meteorológicas. Si por ejemplo cae una fuerte lluvia la cosecha de trigo se vería atrasada y el precio comenzaría a subir.
– Conflictos bélicos.
– Los cambios que surjan en las políticas gubernamentales de subvenciones y de impuestos.
Se puede invertir mediante futuros y cfds. Pero la forma más sencilla de hacerlo y si no es para especular en el corto plazo sería mediante fondos especializados. Hay uno interesante.
Se trata del ETF WisdomTree Wheat (ISIN JE00BN7KB664 | Ticker OD7S). Replica el índice Bloomberg Wheat que sigue el precio de los contratos de futuros sobre el trigo.
La ratio de gastos totales (TER) es del 0,49%. El ETF gestiona 225 millones de dólares en activos gestionados, se lanzó el 27 de septiembre de 2006 y está domiciliado en Jersey. Su rentabilidad a 1 año es de un 33% pero a 3 años un -36%.
* Importante: solo ofrezco una membresía donde aporto contenido. Desconfíe si alguien le ofrece algún servicio en mi nombre, porque suplantan mi identidad por Whatsapp, Meta (Facebook), Instagram, Threads, Correo electrónico, Telegram y web.