Lecciones de vida del gran gestor de fondos Guy Spier tras conocer su grave enfermedad

Guy Spier, uno de mis gestores favoritos, anunció lo peor que cabría imaginar. También veremos la importancia del ETF QQQ y poniendo en contexto los 4 problemas para los mercados

Aquí mis libros

En mi membresía analizo mercados que pueden ser interesantes, baratos, con potencial y por qué.

Contenido:

✔ Lecciones de vida del gran gestor de fondos Guy Spier tras conocer su grave enfermedad

✔ Poniendo en contexto los 4 problemas para los mercados

✔ Por qué la Bolsa de China resiste el auge del petróleo

✔ La importancia del ETF QQQ

✔ Leyendo

Lecciones de vida de Guy Spier tras anunciar la peor de las noticias posibles

Ayer fue un día triste. Me enteré de la noticia de que el gestor de fondos, Guy Spier, uno de los que más me gusta, padece un cáncer crítico.

Nacido en Sudáfrica en 1966, estudió en Oxford y completó su formación con un MBA en la Harvard Business School. Antes de fundar Aquamarine Fund, trabajó como banquero de inversión en Nueva York y como consultor de gestión en Londres y París. Además de gestionar su fondo, imparte charlas en foros académicos y ha colaborado con medios como Financial Times, The Economist, Bloomberg y The Wall Street Journal.

Gestiona desde 1997 el fondo Aquamarine Fund cuya filosofía está inspirada en Warren Buffett y la inversión value, es decir, localizar activos baratos e infravalorados con fuerte potencial y comprarlos esperando pacientemente a que el mercado le asigne su precio objetivo.

Su fondo de 470 millones de dólares tuvo un rendimiento inferior al S&P 500 el año pasado, un 11,3% frente a un 17,9%, pero desde su creación hace casi 29 años, ha superado al mercado.

Spier, que vive en Zúrich, estaba esquiando con su familia y, de camino a casa, sufrió una convulsión. Los médicos posteriormente le dijeron que tenía glioblastoma de grado 4, un tipo de cáncer cerebral de rápido crecimiento, incurable y con una esperanza de vida media de 12 a 18 meses.

En su última carta anual, entre otras muchas cosas interesantes, deja varias lecciones de vida:

Vive tu mejor vida. No sabes lo que va a pasar mañana, así que si siempre has querido hacer algo, adelante y hazlo.
Cualesquiera que sean los dones que la naturaleza te haya dado, úsalos. No tengas vergüenza. Mientras no te hagas daño a ti mismo ni a nadie más, adelante y disfrútalos.
Elimina de tu vida a las personas envidiosas.
Mantén una actitud positiva y no te quejes.
No hay medallas. Donde hay vida, hay esperanza: lo aprendí de mi padre, que probablemente lo leyó en El Señor de los Anillos de Tolkien o en los escritos de Cicerón. La recompensa por estar aquí es precisamente eso: estar aquí. Ser uno de los cien mil millones de humanos que han vivido, estar aquí hoy, simplemente estar aquí para ver cómo todo se desarrolla

Poniendo en contexto los 4 problemas para los mercados

El fuerte aumento de los precios del petróleo y la creciente inquietud en torno al crédito privado están haciendo que la actividad de los mercados se parezca cada vez más al período previo a la crisis financiera global de 2008.

En aquella ocasión el petróleo dobló su precio alcanzando la cota de los 140 dólares en el verano de 2008 (justo un año antes estaba en 70 dólares el barril).

La guerra entre Irán, Israel y Estados Unidos que comenzó el 28 de febrero también está impulsando con fuerza la cotización del crudo hasta un 60%. El conflicto y su impacto sobre la inflación podrían empujar a la Fed a incrementar la tasa de interés antes de lo previsto, y recordemos que un incremento de tasas de la Fed en julio de 2008, el mismo día en que el petróleo alcanzó sus máximos, resultó ser un gran error.

De momento, el consenso del mercado sigue descontando que la contienda militar no será prolongada. Pero además de la guerra, hay otros tres elementos que se suman a las inquietudes de los inversores:

El impacto de la IA: las elevadas inversiones de las empresas en IA todavía no tienen retorno de ganancias, aunque es normal, pero el problema es que no se sabe cuándo.
La exposición de los bancos al crédito privado: BlackRock activó las alarmas. La gestora de activos más grande del mundo, con cerca de 10 billones de dólares, anunció hace unos días que limitaba el reembolso de uno de sus fondos insignia basado en crédito privado. Tomó esta decisión después de recibir una avalancha de solicitudes de reembolso. Morgan Stanley también informó que su fondo North Haven Private Income Fund, con un patrimonio de 7.600 millones de dólares, recibió solicitudes de reembolso equivalentes al 10,9% de las participaciones. De momento los problemas en el crédito privado no son sistémicos.
Riesgo de entrar en estanflación: esto se produce cuando en un mismo escenario tenemos una elevada inflación y un estancamiento del crecimiento económico. Por el momento no estamos en ese escenario.

Lo que está claro es que el devenir de la inflación en Estados Unidos es el elemento clave en la actual coyuntura. Así que le dejo las fechas de publicación del IPC en lo que queda de ejercicio:

10 de abril
12 de mayo
10 de junio
14 de julio
12 de agosto
11 de septiembre
14 de octubre
10 de noviembre
10 de diciembre

Por qué la Bolsa de China resiste el auge del petróleo

Las acciones chinas han caído menos que el resto de la renta variable mundial desde que comenzó la guerra. Además, su moneda, el yuan, aguanta bien frente al dólar y los rendimientos de los bonos del Gobierno apenas se han movido.

Sin duda alguna está resistiendo el alza del petróleo y todo lo que ello implica. ¿Por qué?

* China lleva años preparándose para un shock energético. Ha construido una enorme reserva estratégica de petróleo y ha diversificado sus fuentes de suministro, de manera que reduce el impacto de subidas del crudo. Sus reservas son suficientes para cubrir meses de interrupciones de suministro.

* Pekín compra petróleo con descuento. Debido a sanciones y geopolítica, importa mucho crudo ruso con descuento. Eso significa que cuando el Brent sube, en realidad paga algo menos.

* Desde hace bastantes años, China ha estado orientando su estrategia para precisamente no depender de este tipo de situaciones. Para ello, invirtió con fuerza en energías renovables, se aseguró el dominio de una parte significativa de la cadena de suministro de energía limpia y promovió los vehículos eléctricos.

La importancia del ETF QQQ

El famoso ETF QQQ está de celebración. Comenzó a cotizar el 10 de marzo de 1999, de manera que acaba de cumplir 27 añitos. Como anécdota hay que decir que muy poquito después llegó el estallido de la burbuja tecnológica y se hundió el ETF, como prácticamente todos los mercados.

Toda persona interesada en invertir en el sector de las tecnologías sabe que el Nasdaq es su índice y yo añadiría que el ETF QQQ es uno de los mejores vehículos de inversión para tener exposición al índice, ya que lo replica bastante bien.

La comisión es del 0,18% y su rentabilidad promedio anual a 3 años es del 23,8%, a 5 años del 11,3% y a 10 años del 16%.

Sus principales posiciones son:

Nvidia
Apple
Microsoft
Amazon
Tesla
Meta Platforms
Alphabet
Walmart
Broadcom

Es cierto que se puede invertir en el Nasdaq mediante futuros y cfds, pero son productos derivados y con apalancamiento, destinados a inversores más avanzados y para el corto plazo o bien cubrir la cartera. Si busca inversión a medio o largo plazo, este ETF es ideal.

Leyendo

🔎 Meta adquirió Moltbook, el foro en redes sociales para agentes de IA que se ha vuelto viral por sus inquietantes publicaciones, la mayoría de las cuales resultaron ser probablemente escritas por humanos, no por bots (TechCrunch)

🔎 Un país está enviando más petróleo que nunca a través del Estrecho de Ormuz. Se trata de Irán, y su principal comprador es China. (WSJ)

🔎 Sunday ha recaudado 165 millones de dólares para construir un robot soñado para cualquier hogar, de aspecto amigable capaz de realizar tareas como recoger la mesa, lavar la ropa, planchar y poner todo en el lavavajillas. La empresa pretende lanzar un programa de pruebas que colocaría su robot llamado Memo en viviendas antes de que acabe este año, con unas 1.000 personas en lista de espera (Bloomberg)

🔎 El Departamento de Defensa prohibió el acceso de fotógrafos de prensa al Pentágono después de que el personal del secretario de Defensa, Pete Hegseth, afirmara haberle tomado fotos poco favorecedoras (Washington Post)

🔎 La guerra de Estados Unidos con Irán y el rápido aumento de los precios del petróleo están llevando a las aerolíneas a subir las tarifas de billetes, poniendo a prueba la demanda de los consumidores. Los precios de los vuelos nacionales para algunas aerolíneas se han más que duplicado semana tras semana, mientras que otras experimentaron aumentos del 15% hasta el 57% (WSJ)

🔎 A medida que tanto los precios de la energía como los temores inflacionistas aumentan, las expectativas de recortes de tipos de interés de la Reserva Federal están disminuyendo. Los operadores han quitado incluso un recorte de septiembre de la mesa y ahora solo ven venir uno, en diciembre. No hay recortes adicionales previstos hasta bien entrado 2027 o incluso principios de 2028 (CNBC)

🔎 Carvana someterá a votación el 5 de mayo la realización de un split 5×1 que facilitaría la compra de acciones tanto para inversores individuales como para los propios empleados de la empresa. Si se aprueba, los inversores que tengan acciones de Carvana al cierre del mercado el 6 de mayo, recibirán cuatro acciones adicionales (Barrons)