Imagen generada con IA
Nidia es desde hace tiempo la joya de la corona. Pero ¿es tarde o aun se pueden comprar acciones de Nvidia? Vamos a ver los pro y los contra y la conclusión final.
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Nvidia emitió un mensaje interesante con un histórico anuncio de recompra de acciones propias por valor de 150.000 millones de dólares. La empresa tiene la intención de recomprar una gran cantidad de acciones hasta enero de 2028, reflejando su confianza en la oportunidad a largo plazo que se avecina. El aumento de 150.000 millones de dólares probablemente sea la mayor autorización de recompra en la historia corporativa de EE.UU., superando el anuncio de 110.000 millones de dólares de Apple.
Por qué las recompras de acciones son atractivas
Mediante la recompra de acciones una empresa adquiere acciones propias en el mercado y las amortiza (elimina) con la finalidad de aumentar el precio del resto de acciones. Por tanto, al haber un menor número de títulos en circulación, la participación de los accionistas en la empresa aumenta.
Así pues, la recompra de acciones es una manera que tienen las empresas de premiar la fidelidad de sus accionistas, es decir, de retribuirles.
Por ejemplo, supongamos una empresa que tiene 1.000 acciones y un inversor cuenta con 200 acciones. Eso significa que su participación en la compañía es de un 20%. Si la compañía recompra 200 acciones y las amortiza, quedan 800 acciones. En ese momento la participación del inversor pasa a ser del 20% al 25%.
Argumentos a favor de las acciones de Nvidia
– El crecimiento del negocio sigue siendo extraordinario. Por ejemplo, en el último trimestre facturó 96.200 millones de dólares, un 106% más que un año antes. Su negocio de centros de datos alcanzó 89.000 millones, creciendo un 117%. Además, para el siguiente trimestre la compañía prevé unos 108.000 millones de dólares de ingresos. Los próximos resultados se conocerán seguramente el 18 de noviembre.
– Tiene una posición muy fuerte en infraestructura de IA. La compañía no vende solamente chips, tiene GPU, redes, sistemas y software. Esa combinación crea una barrera de entrada considerable. Además, su nueva plataforma Vera Rubin ya está entrando en producción y siendo desplegada por grandes proveedores en la nube.
– El mercado de IA sigue siendo el futuro (y el presente). El gasto en infraestructura de IA continúa siendo gigantesco. Por ejemplo, Anthropic ha comunicado inversiones en infraestructura de cientos de miles de millones de dólares durante la próxima década. Si la inversión en IA continúa creciendo, Nvidia está situada en una de las partes más directamente beneficiadas.
– Cuenta con el apoyo del mercado que le otorga, de promedio, un precio objetivo en 328-345 dólares y la mayoría de calificaciones son de compra o mantener, apenas hay de venta.
Los riesgos a tener en cuenta con Nvidia
– El principal riesgo sería que las expectativas sean demasiado elevadas. Una empresa puede crecer muchísimo y, aun así, su acción caer. ¿Por qué? Porque si aumenta el BPA o beneficio por acción en un 50% pero el mercado esperaba un aumento del 70%, la decepción llevará a ventas de acciones y caerá el precio de sus títulos.
– Existe riesgo de «burbuja» o exceso de inversión en IA. Microsoft, Amazon, Google, Meta, OpenAI, Anthropic y otras compañías están gastando cantidades enormes de dinero en centros de datos. La pregunta sería si los beneficios que genere la IA acabarán justificando todo ese gasto. Si acaba siendo menor de lo esperado, las empresas podrían reducir sus inversiones y eso afectaría directamente a Nvidia.
– Competencia. Nvidia no está sola. AMD, Broadcom, Google, Amazon, Microsoft y empresas chinas están desarrollando alternativas. No significa que Nvidia vaya a perder su posición, pero sí que mantener el liderazgo tecnológico será cada vez más difícil.
– China es un riesgo considerable. Las restricciones estadounidenses a la exportación prácticamente le han impedido competir actualmente en determinados segmentos de centros de datos en China y nuevas restricciones podrían afectar a las ventas, cadenas de suministros y competitividad. Por tanto, Nvidia tiene una exposición importante en decisiones geopolíticas que la dirección de la empresa no controla.
Conclusión
Se trata de una empresa extraordinariamente rentable y con un crecimiento excepcional. La pregunta que debe hacerse un inversor sería si el crecimiento futuro de Nvidia será suficientemente grande para justificar el precio que se pagaría en estos momentos por adquirir sus acciones.
En mi opinión, quien tenga acciones debe mantenerlas. Quien no tenga, si quiere comprar puede hacerlo, pero teniendo claro que todo va a depender de los resultados que publique cada trimestre: si superan las previsiones del mercado, cosa que lleva haciendo estos últimos años, las acciones seguirán subiendo como la espuma. En caso contrario, caerán.
Más que una compra destinada a una operación aislada, es más aconsejable que las acciones de Nvidia pasen a formar parte de una cartera bien diversificada y que no tengan un peso demasiado elevado en dicha cartera.
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