Imagen generada con IA
El último trimestre del año, históricamente, es el mejor para el S&P 500 y el Ibex 35. ¿Lo será nuevamente en esta ocasión? Analizo los riesgos y el catalizador que debería seguir impulsando a las Bolsas.
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Estos últimos diez años han sido realmente muy buenos para la renta variable estadounidense. Por ejemplo, el índice S&P 500 ha subido un +316%, lo que implica un rendimiento anual superior al +15%, lo que implica que superó ampliamente la rentabilidad promedio anual del índice en plazos temporales mayores que es del +10%.
Pero aunque se muestren estos números, muchas personas siguen reacias a invertir en mercados de renta variable. Es lógico y comprensible que no lo hagan quienes no disponen de capital para ello o bien sí tienen dinero pero lo necesitan para otros menesteres o necesidades. El resto de personas no tienen excusas, aunque sea solo un poco.
Y es que existe un riesgo mayor que invertir en Bolsa: no hacer nada y no invertir, porque en ese caso la inflación irá comiéndose sus ahorros poco a poco y ese capital irá perdiendo poder adquisitivo, así de sencillo.
Una pregunta que muchas personas se hacen es cuándo sería el mejor momento para empezar. La verdad es que si su horizonte es el medio o sobre todo el largo plazo, el timming da igual, lo relevante es hacerlo enseguida.
Fíjese, a modo de curiosidad, la rentabilidad promedio del S&P 500 (reinvirtiendo los dividendos) cada uno de los meses del año desde 1928 a 2025, a 5 años:
- Enero 11,5%
- Febrero 11,5%
- Marzo 11,5%
- Abril 11,6%
- Mayo 11,6%
- Junio 11,8%
- Julio 11,8%
- Agosto 11,7%
- Septiembre 11,5%
- Octubre 11,5%
- Noviembre 11,6%
- Diciembre 11,7%
Pero eso no es todo, porque a 1 año, a 10, a 20 y a 30 años, la rentabilidad de cada uno de los meses también es positiva.
Vale, todo esto está muy bien con vista al largo plazo, ¿pero qué pasa en el corto plazo? Pues que en el mes de octubre comienza históricamente el mejor trimestre en cuanto a rentabilidad. Sí, en el último trimestre del año , desde el año 1959 el S&P 500 ha logrado, de promedio, un alza del +4,2%.
Pero no solo en el S&P 500 el último trimestre del ejercicio es tan favorable. Por ejemplo, en el caso del Ibex español, desde que nació hace 34 años, la subida promedio es incluso algo mayor.
Es cierto que en esta ocasión hay que lidiar con un petróleo que le cuesta mantener por debajo de los 100 dólares el barril, una inflación ascendente y superior al objetivo de los Bancos Centrales, subidas de tipos de interés, temor por si las grandes compañías deciden finalmente ralentizar la IA.
De estos cuatro elementos, tres están descontados por el mercado, de manera que no deberían de hacer especial daño. El único elemento no descontado es el de la IA, pero a día de hoy China y Trump se han opuesto a ceder a lo que consideran un alarmismo exagerado.
En condiciones normales, los mercados seguirán en lo que resta de año manteniendo su tónica alcista, aunque con menor fuerza y alternando con recortes y volatilidad.
El principal catalizador es el de siempre: los resultados trimestrales de las empresas. Si siguen superando las previsiones del mercado, nada impedirá asistir a mayores alzas en las Bolsas. Además, los ingresos proyectados a futuro del S&P 500, S&P 400 y S&P 600 subieron a máximos históricos la semana pasada.
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