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Las acciones de Netflix siguen hundiéndose desde junio de 2025. ¿Es momento ya de comprar o todavía no? Lo explico todo para que no haya dudas.
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Tengo un amigo fanático de Netflix, de sus películas y series. Pero dice que las acciones de la compañía no las toca ni con un palo. Yo le quiero mucho, pero es verdad que no es el lápiz más afilado del estuche.
¿Tiene razón en este caso o no? Vamos a verlo…
Por qué Netflix sigue hundiéndose en Bolsa
Las acciones de Netflix se han hundido desde junio de 2025 y siguen cayendo. Varias son las causas detrás de este derribo:
En julio de 2025 Netflix estaba valorada con unas expectativas muy elevadas
En julio de 2025 el «problema» era el precio que el mercado estaba pagando por el crecimiento y cotizaba a 43,8 veces los beneficios previstos de los siguientes 12 meses. Es decir, el mercado estaba descontando que Netflix iba a mantener su durante tiempo.
Cuando una acción tiene expectativas tan altas, no hace falta que vaya mal para que bajen sus acciones, basta con que crezca menos de lo que espera el mercado.
El mercado empezó a cuestionar la calidad del crecimiento
En julio de 2025 Netflix aumentó sus previsiones de ingresos, pero Reuters señaló que buena parte de esa mejora procedía de la debilidad del dólar, no de una gran aceleración de la demanda de los consumidores.
El crecimiento de suscriptores dejó de ser el gran motor
Reuters ya advirtió en julio de 2025 que el crecimiento de suscriptores se estaba desacelerando después del enorme crecimiento que experimentó durante la pandemia del coronavirus.
La publicidad no ha crecido tan rápido como se esperaba
Netflix lanzó el plan con publicidad porque creía que podría lograr al mismo tiempo mayor cuota de mercado, más ingresos por suscripciones, más ingresos publicitarios, y en definitiva, obtener mejores márgenes.
Pero la publicidad está tardado más de lo esperado en convertirse en un motor lo suficientemente fuerte y el mercado había incorporado mucha publicidad futura en la valoración de Netflix. Esto supuso una decepción.
La operación Warner Bros Discovery
Netflix intentó comprar activos de Warner Bros Discovery y generó bastante preocupación porque suponía muchísimo dinero, riesgo regulatorio, integración de un negocio enorme y potencial aumento de costes. Finalmente, Netflix abandonó la operación en febrero de 2026. Esto creó incertidumbre e inseguridad acerca de si la empresa había estudiado bien la operación antes de haberse lanzado a por ella.
El problema de Reed Hastings
En abril de 2026 Netflix anunció la salida de Reed Hastings de la presidencia. Hastings había fundado Netflix y fue sido una de las figuras fundamentales de su transformación. su salida no significaba que Netflix se quedara sin dirección, pero se produjo en un momento delicado. Las acciones llegaron a caer más de un 10%. El problema fue más de confianza del mercado que de funcionamiento del negocio.
Netflix empezó a advertir de una desaceleración del crecimiento
En abril de 2026 la compañía proyectó un crecimiento de ingresos más débil para el siguiente trimestre y no elevó su previsión anual de la manera que algunos inversores esperaban. Esto es crucial para entender los mercados, porque los mercados descuentan beneficios futuros, no solamente se fijan en los resultados presentes.
Menor crecimiento previsto
En julio de 2026, Netflix presentó los resultados del segundo trimestre. Los resultados no eran malos. Pero el problema estaba en las previsiones. Netflix esperaba un 12% de crecimiento de ingresos para el siguiente trimestre y el mercado un 13%. La reacción fue muy negativa.
Netflix estaba creciendo, pero menos de lo que Wall Street tenía previsto.Y cuando una compañía está valorada a múltiplos elevados, esa diferencia puede provocar una caída fuerte.
Cuánto tiempo pasan los usuarios viendo Netflix
Netflix dijo en julio de 2026 que las horas vistas habían crecido un 2% en el primer semestre de 2026 frente a un 1,5% en 2025. Pero Netflix interpretó esos datos erróneamente y dijo que eran muy positivos. El error fue que Netflix los comparó con Disney y Amazon y no con los nuevos competidores: YouTube, TikTok, videojuegos, redes sociales.
Netflix dejó de publicar determinadas métricas con tanta frecuencia
Este punto provocó bastante desconfianza. Netflix ya había dejado de publicar regularmente el dato de número de suscriptores y anunció que a partir de 2027 publicaría datos de audiencia con menos frecuencia, una vez al año en lugar de dos veces. El mercado lo interpretó de una forma clara: si Netflix no quiere enseñar sus datos es que tiene algo que esconder porque no son buenos.
Netflix necesita encontrar nuevos grandes éxitos
Netflix necesita periódicamente fenómenos mundiales como Stranger Things (nunca entenderá que esta serie sea un éxito, pero bueno). Estos contenidos generan audiencia, retención, capacidad para subir precios, publicidad y mayor valor de la plataforma. Netflix necesita volver a producir grandes éxitos con mayor frecuencia. El problema es que no se puede fabricar un fenómeno mundial cuando se quiera.
YouTube se ha convertido en un competidor mucho más serio
YouTube es especialmente peligroso porque tiene contenido prácticamente infinito, una gran parte gratuito, creadores independientes, vídeos cortos y largos, retransmisiones, podcasts, deportes, documentales, etc.
Netflix está intentando responder a esa amenaza ampliando su oferta hacia videojuegos, podcasts, contenido de creadores, eventos en directo, contenido deportivo. Pero eso también puede tener una consecuencia negativa: cuanto más se aleja Netflix de sus grandes series y películas originales, más difícil resulta explicar exactamente cuál es su ventaja competitiva.
Resumiendo
Netflix necesita desesperadamente encontrar su siguiente Stranger Things o Juego del Calamar. La compañía está teniendo serias dificultades para generar visitas, y eso es una noticia desastrosa para sus acciones, que ya han sufrido un duro golpe en 2026 y caen un 20% solo en nueve meses.
A medida que Netflix amplía su alcance a podcasts, juegos y televisión en directo, está sacrificando lo que una vez la hizo grande: series y películas originales.
No sé usted, pero yo estoy en Netflix (y en otras plataformas) para ver películas y series. Que me añadan podcasts, juegos, televisión en directo, etc, no me interesa. No me importa que añadan todo eso, pero no en detrimento de las películas y series. Así de sencillo.
Creo que los dirigentes de Netflix no han entendido que el éxito y la clave no está en ofrecer más cosas nuevas, sino en centrarte únicamente en tu esencia (pelis + series) y fortalecerla para disponer de un catálogo de calidad.
¿Compraría acciones de Netflix ahora?
No. El hecho de que acciones de una empresa caigan con fuerza no es óbice para comprar, porque lo que hoy parece barato mañana puede resultar bastante caro.
Una regla de oro para comprar cuando un activo cae con fuerza consiste en:
1º Averiguar las razones de la caída.
2º Analizar si esas causas siguen vigentes o no, y en caso de permanecer, si persistirán a corto, medio o largo plazo.
En el caso de las acciones de Netflix, los principales argumentos en contra siguen prevaleciendo, de manera que sus acciones no tienen por qué cambiar la tendencia, salvo un giro inesperado que a día de hoy no ha surgido.
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