Por qué los inversores aprovecharán los recortes que haya en las Bolsas para comprar más barato. Dos razones de mucho peso hay detrás de ello.
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Es cierto que los meses veraniegos no suelen ser muy propicios para las Bolsas si atendemos a lo que refleja la historia. Pero en esta ocasión, al margen de lo que suceda en verano, el resto del ejercicio podría seguir siendo favorable para la renta variable y continuar marcando nuevos máximos históricos (Europa y Estados Unidos vienen de hacerlo muy recientemente).
Dos son las razones:
1º El dato de empleo de EE.UU publicado el viernes refleja que la economía estadounidense destruyó 23.000 empleos en julio (se esperaba una creación de 80.000 empleos). Gracias a este dato, se aleja la posibilidad de una próxima subida de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal (en septiembre será su siguiente reunión).
2º Los beneficios de las empresas siguen batiendo las previsiones del mercado y esto implica que no solo ganan más dinero, sino0 que además las acciones no están tan caras como cabría esperar atendiendo al PER. Esto es debido a que se toma en consideración el PER previsto a 12 meses, de forma que esta ratio puede indicar que están caras las acciones, pero si las ganancias son mayores de lo previsto, el PER queda desfasado. Así las cosas, el S&P 500 cotiza a un PER a 12 meses de 20 veces (23,5 en octubre) y Europa un PER de 15 veces.
En Europa, las grandes compañías marcarán su mayor crecimiento de beneficios desde el tercer trimestre de 2022, gracias sobre todo a las energéticas, siderúrgicas y químicas. El mercado espera que los miembros del índice STOXX 600 logren un aumento de los beneficios del 22,4% en el segundo trimestre.
Por tanto, los recortes que se produzcan siguen siendo aprovechados por los inversores para comprar a precios más atractivos acciones estadounidenses y del Viejo Continente.
En el caso del Ibex 35 que viene de superar los 20.000 puntos y marcar récords históricos, los catalizadores son:
- Las compañías han batido las previsiones de ganancias, sobre todo el sector bancario que además es el que tiene mayor ponderación en el índice con un 40%.
- Siguen las recompra de acciones, con ACS, BBVA, Repsol y Banco Sabadell anunciando nuevos programas. Con la recompra una compañía adquiere acciones propias en el mercado y las amortiza (elimina) con la finalidad de incrementar el precio del resto de acciones. Por tanto, al haber un menor número de acciones en circulación, la participación de los accionistas en la compañía se ve aumentada. Se puede decir que es una manera de premiar la fidelidad de sus accionistas y retribuirles.
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