Vamos a ver la conversación que tuvieron el actor Paul Newman y Ed Thorp sobre la Bolsa de New York. No tiene desperdicio alguno.
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Paul Newman y Ed Thorp sobre la Bolsa de New York
El gran inversor y número dos de Warren Buffett, Charlie Munger (tristemente fallecido en diciembre de 2023 tras más de 90 años a sus espaldas), entre sus legendarias frases tenemos una que viene muy bien para lo que te voy a contar hoy:
«Las personas sabias apuestan fuerte cuando se les presenta la oportunidad. Apuestan a lo grande cuando las probabilidades están a su favor. Y el resto del tiempo no hacen nada. Es así de sencillo».
Para ser un buen inversor has de pensar siempre en probabilidades y el modelo de negocio clásico en ello es el casino. Los jugadores expertos en blackjack lo saben y están siempre atentos para dar con el momento justo en que los números están más a su favor para realizar fuertes apuestas.
Hoy en día no es una buena inversión, ya que los casinos han ido cambiando cosas, pero antes era un chollo si sabías cómo hacerlo.
En los años 60, un profesor de matemáticas del Instituto Tecnológico de Massachusetts (MIT) llamado Ed Thorp utilizó los ordenadores de ese centro educativo para llevar a cabo una serie de cálculos y hallar el modo óptimo de ganar al blackjacks. De hecho escribió un libro sobre ello llamado «Beat the Dealer», hoy un libro de culto.
Por aquella época en los casinos se jugaba al blackjack con una sola baraja de cartas. Este hombre descubrió que sabiendo cómo contar las cartas y apostando en función de las que quedaban por repartir, se tenía una gran ventaja para ganar un buen dinero.
Empezó a frecuentar los casinos de Nevada y arrasó. Los casinos no sabían cómo lo hacía pero sus métodos agresivos y disuasorios no tardaron en aparecer y le amenazaron para que no volviese, ya que en ese caso no serían tan amables.
Los dueños de los casinos tuvieron que leer su libro para entender qué había pasado y por qué más jugadores ganaban casi siempre (tras leer el libro). Tras ello, procedieron a realizar ajustes y cambios en el juego.
Hoy en día los casinos reparten las cartas a través de un soporte distribuidor que contiene entre 6 y 8 barajas de cartas. Los últimos mazos son descartados y los inspectores vigilan que todo se haga correctamente y sin fallos. En algunos casinos se vuelven a colocar las cartas que ya han salido en el mezclador automático, evitando así una sobre o infrarrepresentación de cartas concretas.
Thorp llegó a la idea de que le iría mucho mejor si ponía todo su talento a trabajare en un casino donde:
- No hubiera límites de mesa.
- Las cuotas ofrecidas fuesen mucho mejores.
- La banca actuara de manera cívica cuando perdiese y no hubiese amenazas reales.
Vio que había un gran casino que cumplías estas premisas: la Bolsa de New York en general y el mundo de las opciones financieras en particular. Esta vez no escribió un libro explicando su método. Su método se basaba en dictaminar cuál debería ser el valor de una opción y así buscar opciones infravaloradas y operar con ellas.
Thorp creó un fondo de inversión de alto riesgo llamado Princeton Newport Partners. Durante 20 años logró una rentabilidad anual del +20% con una volatilidad baja.
Uno de sus inversores y cliente fue el famoso actor Paul Newman. En una ocasión le preguntó a Thorp cuánto podría ganar si se dedicaba a ganar en los casinos con su sistema de contar cartas. Le respondió que 300.000 dólares al año. Entonces Newman le preguntó que por qué no lo hacía. Thorp le miró y le dijo que la Bolsa le proporciona más de 6 millones de dólares al año con menos riesgo económico y sin riesgo de sufrir una paliza física por los matones de los casinos. Newman no añadió nada más, su pregunta había quedado de sobra respondida.