La negativa pauta estacional de agosto y septiembre esconde una buena noticia para los inversores. También veremos por qué el indicador de Warren Buffett empieza a quedar desfasado.
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Entramos en el peor periodo para la Bolsa
El mercado bursátil acaba de entrar en su periodo más débil del año atendiendo a las estadísticas históricas. Y es que el S&P 500 ha registrado, de promedio, rentabilidades negativas en los meses agosto y de septiembre desde el año 1990.
Se trata de la estacionalidad del verano, pero a diferencia de lo que muchos inversores podrían pensar, no se trata de un periodo que invite a vender por ser el comienzo de más caídas posteriores a las vacaciones. Más bien es todo lo contrario, una oportunidad interesante de comprar.
Por ejemplo, si bien el S&P 500 ha registrado pérdidas entre agosto y septiembre en 17 de los últimos 36 años, el índice ha subido posteriormente en el cuarto trimestre en 16 de esos casos, siendo el año 2008 la excepción.
Por tanto, la historia nos muestra que aprovechar los recortes en Bolsa para comprar suele ser una buena idea para aprovechar las subidas en el último trimestre del ejercicio. De todas formas, no es una ciencia, es decir, no tiene por qué suceder así todos los años.
Lo que sí es cierto es que es recomendable anotar una serie de fechas clave que nos esperan este mes de agosto:
- 7 de agosto: conoceremos el informe oficial de empleo de Estados Unidos. Es muy esperado, ya que dará pistas acerca de la probabilidad de que la Reserva Federal suba tipos de interés en lo que resta de año o no.
- 26 de agosto: se publicará uno de los resultados empresariales más esperados sin duda alguna, en este caso Nvidia.
- 27 de agosto: tendremos la cumbre de Jackson Hole, la cita que reúne cada verano a los responsables de los principales bancos centrales del mundo y que se prolongará hasta el día 29. En ella los presidentes de la Fed, BCE, y demás entidades debatirán sobre la actualidad económica y la posibilidad de subidas de tipos de interés si se mantiene la presión inflacionista.
El indicador de Warren Buffett empieza a quedar desfasado
El indicador de mercado que Warren Buffett calificó como «probablemente la mejor medida para saber dónde se encuentran las valoraciones en un momento dado» acaba de alcanzar un récord.
Esto significa que está reflejando que las acciones están muy caras, excesivamente valoradas. Lo que hace es medir el valor de todas las acciones estadounidenses, representadas por el índice Wilshire 5000 y dividirlo por el tamaño de la economía estadounidense.
Actualmente, el indicador se encuentra en la zona de 230% (por encima antes del estallido de la burbuja puntocom).
Pero este indicador ya no es lo que era ni tampoco es tan fiable. Las razones son:
* El índice Wilshire 5000 ya no tiene 5.000 acciones. Su objetivo sigue siendo representar todo el mercado bursátil estadounidense, y el número de componentes se adapta a la realidad del mercado, aunque conserve el nombre histórico ¿Por qué ha cambiado tanto el número de empresas? Las principales razones son:
- Más fusiones y adquisiciones, que reducen el número de compañías cotizadas.
- Menos salidas a bolsa en algunos periodos
* La creciente internacionalización de las empresas estadounidenses. Las empresas del S&P 500 que generan más ingresos fuera de EE. UU han registrado un BPA o beneficio por acción (EPS en inglés) del 74,7 % este trimestre. La distorsión que supone comparar las ganancias globales con la economía nacional funciona en ambos sentidos,
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