Veremos qué hace históricamente el mercado tras una semana récord, el oro contra la inflación y acciones del cielo al infierno.
Qué hace históricamente el mercado tras una semana récord
La semana del 6 al 10 de diciembre fue especial para el S&P500 porque subió un +3,8% y a partir de esta marca podemos ver una pauta especial. Pero antes de entrar de lleno en ella le recomiendo que conozca las pautas estacionales históricas más importantes de los mercados, porque sencillamente son geniales.
Desde 2009, ha habido 25 semanas en las que el S&P500 ha subido un +3,9% o más, teniendo el récord la semana que terminó el 9 de abril de 2020 con +12,1%, la de 13 de marzo de 2009 con +10,7% y la de 27 de marzo de 2020 con +10,3%%.
Pues como le decía, si cogemos las semanas en las que el S&P500 desde el año 2009 ha subido un +3,8% o más, tenemos que:
– 1 Mes después el S&P500 ha subido de media un +2,6% (desde 1950 la media es de +0,7%). De las 25 veces, subió 19 (la mayor fue de +13,2% en 2009 y de +11,6% en 2020, la menor fue de +0,7% en 2011 y en 2018) y sólo bajó 6 veces (la mayor -9,9% en 2018 y la menor -0,2% en 2009).
– 3 Meses después el S&P500 subió de media un +5,2% (desde 1950 la media es de +1,4%). De las 25 veces, subió 21 (la mayor fue de +22,8% en 2009 y +16,3% en 2020, la menor fue de +2% en 2019 y +2,4% en 2020) y sólo bajó 4 veces (la mayor -12,2% en 2011 y la menor -2,8% en 2018).
De momento, y mientras escribo éstas líneas el 18 de diciembre, desde que terminó la semana del 10 de diciembre con subida de +3,8%, el S&P500 lleva un rendimiento negativo, pero todavía le quedan 3 semanas por delante para remontar el vuelo.
Además, hay que recordar históricamente cómo es el mes de diciembre, que aunque es muy bueno, concretamente lo es en su segunda quincena y como vemos en el siguiente gráfico, se comporta bien cuando el S&P500 termina el mes de noviembre con una rentabilidad anual superior al +20% o bien cuando el mes de noviembre ha sido negativo. En este caso del 2021, nos encontramos en la primera premisa (llega a diciembre subiendo más de un +20%)
Del cielo al infierno sin aviso ni remisión
Especial mención a una serie de compañías norteamericanas, de las denominadas acciones de crecimiento, que en 2020 tuvieron un rendimiento espectacular y que en 2021 están hundiéndose. algunas de ellas son:
- QuantumScape +753% / -72%
- Peloton +434% / -75%
- Zoom Video +396% / -45%
- Pinduoduo +370% / -64%
- Fastly +335% / -54%
- DraftKings +335% / -35%
- Appian +324% / -57%
- Lemonade +322% / -65%
- Pinterest +254% / -43%
Las mejores compañías del S&P500 los últimos años
Otros números que conviene valorar y premiar son los de las mejores compañías del S&P500 (total return) en los últimos 5, 10, 15 y 20 años.
Las mejores en los últimos 5 años:
- Enphase Energy +16189%
- Tesla +2546%
- Etsy +1721%
Las mejores en los últimos 10 años:
- Tesla +16283%
- NVidia + 8724%
- DexCom +6717%
Las mejores en los últimos 15 años:
- Nerflix +15385%
- Amazon +8855%
- Apple +6541%
Las mejores en los últimos 20 años
- Monster Beverage +131915%
- Tractor Supply +57773%
- Apple +51907%
Se está comparando últimamente el escenario actual con el de la década de los 70 cuando la famosa estanflación, aquí es clave que sepa qué mercados ganan y pierden con la estanflación.
Pero hay un claro elemento diferenciador, y es que en aquél momento el mercado del trabajo en Estados Unidos no estaba precisamente fuerte y su tasa de desempleo era elevada, todo lo contrario que sucede en esta ocasión donde también crecen los salarios ,
La fuerte tendencia alcista de las Bolsas ha llevado a que esté ciertamente cara en términos de PER. El indicador de Buffet también lo refleja. Surgió en 2001 cuando Buffet dijo que la mejor manera de medir las valoraciones era observar la relación entre la capitalización del mercado y el PBI. Si se encuentra por debajo de 0,7 el mercado estaría infraponderado, entre el 0,9 y 1 estaría neutral, por encima de 1,2 se encontraría sobrevalorado. Pues resulta que está en máximos.
Claro, estas excesivas valoraciones se entienden con ver que en lo que llevamos de 2021 el máximo drawdown del S&P500, es decir, el porcentaje de caída de un mercado desde su máximo hasta el mínimo, el tiempo y la fuerza de la caída de un mercado concreto respecto a su último máximo, lo que cae un mercado y que se mantiene por debajo de su máximo anterior, ha sido de un -5,1%% (llevaba casi 212 sesiones moviéndose sin llegar al -5%, algo no visto en casi tres años), en el Nasdaq un -11% yen el Russell 2000 un -12%.
Y no solo eso, es que el 80% de las compañías del S&P500 están en verde este año y eso que el 93% han caído en algún momento del año al menos un -10%.
El oro como cobertura contra la inflación
Antes de nada, importante repasar los mejores mercados para invertir cuando hay inflación.
Del oro, sabemos que las expectativas inflacionistas apoyan la compra de este metal precioso por parte de los inversores, de hecho ha tenido una rentabilidad del +15% de media cuando la inflación era superior al 3%. Por tanto,el oro puede ofrecer cobertura ante la inflación cuando se encuentra en niveles elevados, como sucede en la actualidad. Pero las retiradas de estímulos que preparan los bancos centrales como la Reserva Federal y el Banco Central Europeo para combatir las presiones inflacionistas juegan en contra del metal precioso.
Ya hemos visto qué hace históricamente el mercado tras una semana récord. Interesante, ¿verdad? Veremos si una vez más se cumple.
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